Alleima (OTC: SAMHF) se yon konpayi relativman nouvo kòm li te koupe soti nan Sandvik (OTCPK: SDVKF) (OTCPK: SDVKY) nan dezyèm mwatye nan 2022. Separasyon Alleima nan Sandvik pral pèmèt premye a reyalize konpayi an- anbisyon espesifik kwasans estratejik epi li pa sèlman yon divizyon nan pi gwo gwoup Sandvik la.
Alleima se yon manifakti avanse asye pur, alyaj espesyal ak sistèm chofaj.Pandan ke mache an jeneral asye pur pwodui 50 milyon tòn chak ane, sa yo rele "avanse" sektè asye pur la se sèlman 2-4 milyon tòn chak ane, kote Alleima aktif.
Mache a pou alyaj espesyal se separe de bon jan kalite segondè mache asye pur kòm mache sa a gen ladan tou alyaj tankou Titàn, zirkonyòm ak nikèl.Alleima konsantre sou mache a nich nan fou endistriyèl.Sa vle di ke Alleima konsantre sou pwodiksyon an nan tiyo san pwoblèm ak tiyo asye pur, ki se yon segman mache trè espesifik (pa egzanp, echanjeur chalè, lwil oliv ak gaz lonbrit oswa menm asye espesyal pou kouto kwizin).
Aksyon Alleima yo sou lis Stockholm Stockholm anba senbòl ticker ALLEI.Gen kounye a jis anba 251 milyon aksyon eksepsyonèl, sa ki lakòz yon majiskil sou mache aktyèl la nan SEK 10 milya dola.Nan pousantaj echanj aktyèl la nan 10.7 SEK a 1 USD, kapitalizasyon sou mache aktyèl la se apeprè 935 milyon USD (mwen pral itilize SEK kòm lajan debaz nan atik sa a).Mwayèn volim komès chak jou nan Stockholm se apeprè 1.2 milyon aksyon pa jou, sa ki bay yon valè lajan kach apeprè $ 5 milyon dola.
Pandan ke Alleima te kapab ogmante pri, maj pwofi li yo rete ba.Nan twazyèm trimès la, konpayi an rapòte yon revni jis anba SEK 4.3 milya dola, e byenke li te ogmante apeprè yon tyè konpare ak twazyèm trimès ane pase a, pri a nan machandiz vann ogmante pa plis pase 50%, ki te mennen nan yon diminisyon nan pwofi an jeneral.
Malerezman, lòt depans yo ogmante tou, sa ki lakòz yon pèt fonksyònman 26 milyon SEK.Lè w pran an kont atik enpòtan ki pa renouvlab (ki gen ladan depans spin-off ki asosye ak spin-off defakto nan Alleima soti nan Sandvik), EBIT kache ak ajiste te SEK 195 milyon dola, dapre Alleima.Sa a se aktyèlman yon bon rezilta konpare ak twazyèm trimès ane pase a, ki gen ladann atik yon sèl nan SEK 172 milyon dola, sa vle di ke EBIT nan twazyèm trimès la nan 2021 pral sèlman SEK 123 milyon dola.Sa a konfime ogmantasyon prèske 50% nan EBIT nan twazyèm trimès 2022 sou yon baz ajiste.
Sa vle di tou ke nou ta dwe pran pèt nèt la nan SEK 154m ak yon grenn sèl kòm rezilta potansyèl la ka kraze menm oswa fèmen nan li.Sa a se nòmal, paske gen yon efè sezon isit la: tradisyonèlman, mwa ete yo nan Alleim yo se pi fèb la, depi li se ete nan emisfè nò a.
Sa a tou afekte evolisyon nan kapital travay kòm Alleima tradisyonèlman bati nivo envantè nan premye mwatye nan ane a ak Lè sa a, monetize byen sa yo nan dezyèm mwatye a.
Se poutèt sa nou pa ka jis ekstrapolasyon rezilta chak trimès, oswa menm rezilta 9M 2022, pou kalkile pèfòmans pou tout ane a.
Sa te di, Deklarasyon Flux Lajan Kach 9M 2022 bay yon apèsi enteresan sou fason konpayi an opere sou yon baz fondamantal.Tablo ki anba a montre deklarasyon koule lajan kach la epi ou ka wè ke koule lajan kach rapòte nan operasyon an te negatif nan SEK 419 milyon dola.Ou wè tou akimilasyon kapital k ap travay nan prèske 2.1 milya SEK, ki vle di ke koule lajan kach opere ajiste se anviwon 1.67 milya SEK ak yon ti kras plis pase 1.6 milya SEK apre dedwi peman lokasyon yo.
Envestisman anyèl kapital la (antretyen + kwasans) estime a 600 milyon SEK, ki vle di ke envestisman kapital nòmalize pou twa premye trimès yo ta dwe 450 milyon SEK, yon ti kras plis pase 348 milyon SEK aktyèlman depanse pa konpayi an.Dapre rezilta sa yo, nòmalize koule lajan kach gratis pou nèf premye mwa yo nan ane a se anviwon 1.15 milya SEK.
Katriyèm trimès la ta ka toujou yon ti kras difisil kòm Alleima espere SEK 150m gen yon enpak negatif sou rezilta katriyèm trimès akòz to echanj, nivo envantè ak pri metal.Sepandan, anjeneral gen yon koule jistis fò nan lòd ak pi wo maj akòz sezon fredi nan emisfè nò a.Mwen panse ke nou ka oblije rete tann jiska 2023 (petèt menm nan fen 2023) yo wè ki jan konpayi an okipe aktyèl van an tèt tanporè.
Sa pa vle di ke Alleima nan move fòm.Malgre move van tanporè, mwen espere Alleima ap pwofitab nan katriyèm trimès la ak yon revni nèt nan SEK 1.1-1.2 milya dola, yon ti kras pi wo nan ane finansye aktyèl la.Revni nèt nan SEK 1.15 milya dola reprezante salè pou chak aksyon nan alantou SEK 4.6, sijere ke aksyon yo ap komès nan anviwon 8.5 fwa salè.
Youn nan eleman ke mwen pi apresye se balans trè solid Alleima.Sandvik te aji san patipri nan desizyon li te pran pou l fè Alleima, ak yon bilan 1.1 milya SEK nan lajan kach ak 1.5 milya SEK nan dèt aktyèl ak alontèm nan fen twazyèm trimès la.Sa vle di dèt nèt se sèlman anviwon 400 milyon SEK, men Alleima gen ladan tou responsablite pou lokasyon ak pansyon nan prezantasyon konpayi an.Dèt nèt total la estime a 325 milyon SEK, dapre konpayi an.M ap tann tout rapò anyèl la pou antre nan dèt nèt "ofisyèl" la, epi mwen ta renmen wè tou ki jan chanjman to enterè yo ka afekte defisi pansyon an.
Nan nenpòt ka, pozisyon finansye nèt Alleima a (eksepte responsablite pansyon) gen chans rive nan montre yon pozisyon pozitif lajan kach nèt (byenke sa a rete sijè a chanjman nan kapital travay).Kouri konpayi an san dèt pral konfime tou politik dividann Alleima nan distribye 50% nan pwofi òdinè.Si estimasyon mwen pou ane fiskal 2023 la kòrèk, nou espere yon peman dividann 2.2–2.3 SEK pou chak aksyon, sa ki lakòz yon rannman dividann 5.5–6%.Pousantaj taks estanda sou dividann pou moun ki pa rezidan Swedish se 30%.
Pandan ke li ka pran kèk tan pou Alleima reyèlman montre mache a koule lajan kach gratis li ka jenere, stock la parèt yo dwe relativman atire.Sipoze yon pozisyon lajan kach nèt nan SEK 500 milyon dola nan fen ane pwochèn ak yon EBITDA nòmalize ak ajiste nan SEK 2.3 milya dola, konpayi an ap fè kòmès nan yon EBITDA ki se mwens pase 4 fwa EBITDA li.Rezilta koule lajan kach gratis ta ka depase SEK 1 milya pa 2023, ki ta dwe pave wout la pou dividann atire ak plis ranfòse nan bilan an.
Kounye a mwen pa gen yon pozisyon nan Alleima, men mwen panse ke gen avantaj nan k ap vire Sandvik kòm yon konpayi endepandan.
Nòt Editè a: Atik sa a diskite sou youn oswa plis sekirite ki pa fè kòmès sou gwo echanj US.Ou dwe konsyan de risk ki asosye ak pwomosyon sa yo.
Konsidere rantre nan European Small-Cap Ideas pou jwenn aksè eksklizif nan rechèch aksyon aktif sou bèl opòtinite envestisman ki konsantre sou Ewòp epi sèvi ak karakteristik chat an dirèk pou diskite sou lide ak moun ki gen menm lide!
Divilgasyon: Mwen/nou pa gen aksyon, opsyon oswa pozisyon dérivés menm jan an nan nenpòt nan konpayi ki anwo yo epi nou pa planifye pou pran pozisyon sa yo nan pwochen 72 èdtan yo.Atik sa a te ekri pa mwen epi eksprime pwòp opinyon mwen.Mwen pa t resevwa okenn konpansasyon (eksepte pou Seking Alpha).Mwen pa gen okenn relasyon biznis ak nenpòt nan konpayi yo ki nan lis nan atik sa a.
Lè poste: Jan-09-2023